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  《有色职业深度研讨：铝：面向未来的金属——工业金属结构系列（一）》对铝职业做全面分析，包含产业链、供给需求、定价等方面，为了解铝职业供给具体参阅。

  铝产业链包括上游采矿及锻炼、中游电解铝锻炼和下流加工使用。全球铝土矿储量丰厚但散布会集，几内亚是重要产地，未来增量大多数来源于几内亚和印尼，我国铝土矿进口依靠加深。氧化铝产能总量宽松，结构受铝土矿供给影响，中长时间其产值能满意需求，不是电解铝出产瓶颈。全球电解铝长时间供给全体趋松，我国产值占比高，产值改变影响全球，电力是产能开释要害，西南地区降水量影响短期供给，2025Q1电解铝缩短供给可能性添加但起伏不大。

  修建用铝在房地产商场下行布景下仍存耐性，2024年Q1修建型材出产超预期，城中村改造和保证性住宅供给支撑。家电、轿车职业受房地产影响但出售未显着下滑，产品立异等要素起效果，我国铝材出口体现杰出。新能源轿车和光伏职业开展带动铝需求量开端上涨，轻量化和装机量进步促进轿车用铝和光伏用铝需求添加，电力电子职业消费占比上升。估计2024年我国电解铝供需坚持紧平衡。

  铝价受多种要素影响，库存是电解铝定价有用因子，铝价与铜价趋势相关，去库加快时买入等战略收益较好。赢利影响电解铝定价，高赢利时本钱支撑效果不显着。铝土矿定价参阅档次、供需、运送费用等，CIF价格对海运本钱灵敏，远期归纳挖掘本钱或进步。氧化铝定价受矿端质料和现货影响，定价形式多样，库存因子有用性下降，趋势战略相对有用。铝股定价与铝价相关，企业纯收入才能影响股价走势，高盈余才能企业股价弹性和优越性更强，铝锻炼股净值与铝价和赢利有关。